Подготовка к поглощениям
|
|
Источник: Expert online
Ньюсмейкер от РБС: Евгений Коновалов
Дата: 25/09/2008 |
| |
Оператор розничных сетей X5 Retail Group намерен заморозить долгосрочные дорогостоящие проекты, чтобы вложить освободившиеся деньги в покупку дешевеющей коммерческой недвижимости и присоединения ритейлеров, испытывающих финансовые трудности. Посредством таких мер компания стремится извлечь выгоду из текущих кризисных условий.
«Мы откладываем долгосрочные дорогостоящие проекты, чтобы консолидировать доступные ресурсы и более выгодно использовать их в условиях ожидаемого снижения стоимости коммерческой недвижимости и строительства, а также неминуемого появления привлекательных возможностей для присоединения ритейлеров, испытывающих финансовые трудности», – отмечает финансовый директор X5 Евгений Корнилов.
По его словам, компания тщательно отслеживает движение денежных средств от операций и по кредитным линиям, чтобы гарантировать наличие финансовых ресурсов для завершения запланированной программы открытий на этот год и реализации других проектов, находящихся в стадии активного строительства. Помимо этого группа намерена ограничить число своих контрагентов – поставщиков и девелоперов – высоконадежными компаниями, имеющими стабильное финансовое положение. Это позволит минимизировать риски X5, говорится в сообщении компании.
Согласно отчету X5, по состоянию на 30 июня общий долг компании находился на уровне 2,3 млрд долларов, из которых краткосрочный долг составлял 30% (713 млн долларов). Сумма краткосрочной задолженности включает в себя облигации ООО «Карусель Финанс» (128 млн долларов). Остальная часть задолженности в основном представляет собой возобновляемые кредитные линии в крупнейших российских и зарубежных банках. По данным на конец июня, величина доступных неиспользованных лимитов по кредитным линиям составляла 258 млн долларов.
Как отмечается в сообщении, X5 планирует рефинансировать краткосрочную задолженность с помощью операционного денежного потока, существующих и новых кредитных линий и иных долговых инструментов. Компания напоминает, что в сентябре зарегистрировала два выпуска рублевых облигаций совокупным объемом 16 млрд рублей со сроком погашения через 7 лет.
Комментарий эксперта
Евгений Коновалов
заместитель генерального директора АКГ "Развитие бизнес-систем"
В условиях кризиса на кредитных рынках ритейлеры будут испытывать трудности с рефинансированием задолженности, особенно те из них, кто активно занимал деньги для развития. Полагаю, что в скором будущем мы увидим на этом рынке повышение активности в сфере M&A.
Что касается планов X5 Retail Group, то я не думаю, что коммерческая недвижимость в ближайшее время значительно упадет в цене. Готовых объектов не так много, а проекты на начальной стадии будут заморожены, если у девелоперов начнутся трудности с финансированием. Активность же группы на рынке M&A будет ограничена высоким уровнем задолженности (отношение задолженности к EBITDA больше 2) и затруднениями с привлечением дополнительного финансирования.
