АвтоВАЗ задавил мелких акционеров
|
|
Дата: 25/04/2005 |
 | |
22 апреля совет директоров АвтоВАЗа рекомендовал направить на дивидендные выплаты по привилегированным акциям 2,025% чистой прибыли компании за прошлый год. Участники рынка рассчитывали на обычные 10% и уже начали собирать пул акционеров, чтобы добиваться увеличения выплат через суд.
Совет директоров АвтоВАЗа рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 2004 года в размере 23 руб. на одну обыкновенную и 23 руб. на одну привилегированную акцию компании. Таким образом, их текущая дивидендная доходность составила 2,9 и 3,6% соответственно.
В прошлую пятницу после публикации решения совета директоров цена привилегированных акций АвтоВАЗа на ММВБ упала почти на 3% – с 645,46 до 626,49 руб. Опрошенные Ъ эксперты считают, что на этой неделе акции компании продолжат свое падение. Например, справедливая цена акций АвтоВАЗа, по мнению аналитиков ИК "Ренессанс Капитал", находится на уровне $24,6 за обыкновенную и $17,2 за привилегированную акцию (681 руб. и 477 руб. соответственно).
Между тем с начала года привилегированные акции уверенно росли на ожиданиях инвесторов, что компания выплатит дивиденды в размере 10% чистой прибыли, которая по результатам 2004 года ожидалась рекордной – $201,7 млн. "Дивиденды по привилегированным акциям, по нашим оценкам, должны были составить 119 руб. на акцию",– говорит аналитик ИК "Файненшл Бридж" Станислав Клещев. Этого мнения придерживались многие участники рынка, о чем говорит и тот факт, что после закрытия реестра компании 8 апреля привилегированные акции упали в цене на 13% – с 816 до 707 руб.
Отметим, что, по мнению участников рынка, законность рекомендации совета директоров АвтоВАЗа находится под вопросом. Дело в том, что два года назад из устава общества был исключен пункт об обязательной выплате 10% чистой прибыли в качестве дивидендов по привилегированным акциям – в настоящее время соответствующее положение звучит так: "Общество гарантирует направлять ежегодно на выплату дивидендов по привилегированным акциям часть чистой прибыли, определяемой по итогам завершившегося финансового года". Однако это изменение в уставе решением арбитражного суда Самарской области от 27 марта 2003 года признано недействительным. Вообще же имеется три независимых решения суда по делу АвтоВАЗа: два – о признании недействительными изменений, внесенных в устав общества, третье – об исключении из устава спорных пунктов.
Поэтому участники фондового рынка немедленно отреагировали на решение совета директоров. Например, ИК "Проспект" распространила отчет, в котором предложила "акционерам, имеющим крупные пакеты привилегированных акций АвтоВАЗа, целесообразным не голосовать или голосовать против на годовом собрании акционеров по пункту, касающемуся дивидендных выплат, чтобы после присоединиться к пулу акционеров, обратившихся в суд". Компания надеется, что следом за признанием недействительности решения о выплате дивидендов на привилегированные акции на годовом собрании последуют иски о взыскании недополученного дохода до размера дивидендных выплат, соответствующего 10% чистой прибыли.
Однако пресс-секретарь АвтоВАЗа Александр Грамков заявил Ъ: "Если бы совет директоров считал свои действия незаконными, то такой рекомендации не давал бы. Дальше решение остается за акционерами".
Партнер адвокатского бюро К.В.К Алексей Филиппов так прокомментировал Ъ возникшую ситуацию: "49-я статья закона об ОАО дает акционеру право обжаловать в суде решение общего собрания, принятое с нарушением законодательства или устава, если он не участвовал в собрании или голосовал против и это решение ущемляет его права. Но поскольку решение вопроса о выплате дивидендов относится к компетенции общего собрания и выплата дивидендов вообще не является обязательной по итогам финансового года, то, если общее собрание примет рекомендацию совета директоров, достаточных оснований для признания недействительности этого решения не будет. Но акционеры вправе требовать от ОАО возмещения упущенной выгоды в связи с невыплатой дивидендов в том размере, на который они могли рассчитывать, исходя из положений устава".
Ъ будет следить за развитием событий.
ОЛЬГА Ъ-БУЯНОВА
Источник: КоммерсантЪ
