Государство капитализирует рынок
|
|
Дата: 05/10/2007 |
 | |
А доля «голубых фишек» сокращается
Российский рынок акций за первое полугодие вырос на 10%. При этом доля десяти крупнейших российских эмитентов в общем объеме капитализации уменьшилась на 9 процентных пунктов — до 70%. С другой стороны, доля государства в структуре капитализации остается высокой и продолжает расти.
Согласно обзору НАУФОР «Российский фондовый рынок: первое полугодие 2007 года. Событие и факты», за последние два с половиной года капитализация рынка акций российских эмитентов выросла более чем в 3,5 раза, причем основной рост пришелся на 2006 год (в среднем около 200%), а в первой половине 2007 года прирост капитализации составил всего 10%. Доля десяти крупнейших эмитентов в общей капитализации рынка акций снизилась с 78,5% на конец 2006 года до 69,6% по итогам первого полугодия 2007 года.
«Характерной особенностью российского рынка акций является высокая доля государства в общей структуре капитализации, причем в последние два года заметна явная тенденция к росту этой доли. Пять из десяти наиболее капитализированных компаний, составляющие около 50% общей капитализации рынка, находятся прямо или косвенно под контролем государства, — говорится в обзоре. — По имеющимся оценкам, доля государства в общей капитализации российского фондового рынка составляла с начала 2006 года 29,6%, а к началу 2007 года она поднялась до 35,1%». Эксперты НАУФОР в исследовании отмечают, что, принимая во внимание проведение в первой половине года публичных размещений Сбербанка и ВТБ, можно с уверенностью утверждать, что доля государства в капитализации российского рынка ценных бумаг за последнее время увеличилась.
«Что касается динамики доли государства в капитализации российского рынка, то она вызвана выходом на рынок государственных компаний, что по сути означает их приватизацию. С такой точки зрения это процесс, безусловно, позитивный, поскольку появляются не только новые инструменты инвестирования на рынке, но и рыночная оценка компаний», — говорит руководитель ФСФР Владимир Миловидов, отмечая, что по мере появления на фондовом рынке новых негосударственных компаний доля государства будет снижаться, однако не стоит исключать и выхода на рынок других госкорпораций.
«Я бы не беспокоился о размере доли государства в капитализации. Более важным является увеличение объема free float, в том числе и у компаний с государственным участием», — говорит глава НАУФОР Алексей Тимофеев. Согласно обзору, высокая концентрация контрольных пакетов приводит к низкому уровню доли акций в свободном обращении: у эмитентов встречаются уровни free float в 10% и ниже.
Капитализация рынка акций российских эмитентов, млрд долл. данные на конец периода
|
|
2006 г. |
1 кв. 2007 г. |
2 кв. 2007 г. |
|
Секция фондового рынка ММВБ (без учета сделок РЕПО) |
885 |
908 |
964 |
|
Классический рынок РТС |
966 |
1028 |
1060 |
Объемы торгов акциями российских компаний, млрд долл., данные за период
|
|
2006 г. |
I кв. 2007 г. |
II кв. 2007 г. |
|
Секция фондового рынка ММВБ (без учета сделок РЕПО) |
550,20 |
219,30 |
263,30 |
|
Классический рынок РТС |
16,15 |
3,20 |
3,07 |
|
Биржевой рынок РТС |
0,91 |
0,16 |
0,11 |
ПОЛИНА СМОРОДСКАЯ
Источник: РБК Daily
