Допэмиссия как панацея. Стратегическим инвесторам открыли дорогу в ТГК
|
|
Дата: 06/02/2006 |
 | |
РАО "ЕЭС" разрешило территориальным генерирующим компаниям (ТГК), которые были созданы на базе электростанций региональных АО-энерго в ходе реформы отрасли, привлекать инвесторов. В минувшую пятницу на совете директоров РАО "ЕЭС" были утверждены приложения к корпоративной стратегии холдинга на 2003--2008 годы, так называемому плану "5+5". Теперь ТГК смогут путем проведения дополнительных эмиссий акций привлекать финансовые ресурсы на реализацию программ развития мощностей. При этом, согласно решению совета директоров, в результате проведения допэмиссий доля РАО "ЕЭС" в уставном капитале ТГК должна будет составлять не менее блокирующего пакета (25%+1 голосующая акция) на период до окончания реорганизации холдинга.
Эта зима наглядно продемонстрировала то, о чем менеджмент РАО "ЕЭС" говорит с 2000 года, когда еще только обсуждался проект реформирования энергетики. Над страной нависла угроза реального энергодефицита. Существующих мощностей уже не хватает для того, чтобы покрыть имеющийся спрос на электроэнергию.
Однако действующий механизм формирования инвестпрограмм энергокомпаний – через тарифы - не дает им возможности вести масштабное строительство. Вот уже третий год тарифы в среднем по стране устанавливаются в пределах прогнозной инфляции. А прошлый год убедительно продемонстрировал, что реальные показатели от прогнозов могут отличаться сразу на несколько процентных пунктов.
В такой ситуации запуск механизма допэмиссий может стать выходом из ситуации. Ведь благодаря ему вести строительство можно будет за счет стратегического инвестора, а не тарифа, который платит потребитель.
Первой ТГК, которая воспользуется этой новацией, может стать "Мосэнерго" (ТГК-3), которое планирует до 2010 года нарастить объем собственных мощностей более чем на 2 тыс. МВт. Идея провести допэмиссию с целью привлечения средств на реализацию этой программы уже неоднократно озвучивалась руководством компании. Через механизм допэмиссий планируется привлечь от 700 млн. до миллиарда долларов на капитальные вложения. В настоящее время возможность проведения допэмиссии акций компании уже обсуждается с ее основными миноритарными акционерами - Газпромбанком и правительством Москвы.
Допэмиссии также возможны в ТГК-9, -8, -5, стратегические миноритарные акционеры которых, по словам представителей РАО, уже заявили о готовности вкладывать деньги в развитие компаний. В случае с этими компаниями речь идет о привлечении примерно 200--300 млн. долларов инвестиций через механизм допэмиссий.
Георгий Сурков
Источник: Газета (Москва)
