"РусАл" разделит питерский порт с НЛМК. Возможно, по итогам приватизации пакетов МТП «Санкт-Петербург» доли двух компаний в нем разделятся почти пополам

ОАО «Русский алюминий» («РусАл») подало заявку на приобретение 48,79% акций ОАО «Морской торговый порт „Санкт-Петербург“. Конкурс по приватизации единым лотом пакета Росимущества (20% акций ) и КУГИ Петербурга (28,79%) пройдет 10 ноября. Как считают аналитики, несколько неожиданное участие алюминиевого холдинга в конкурсе подогревает интерес к этому мероприятию, и так, впрочем, оживившийся после объявления стартовой цены. По мнению экспертов, 802,5 млн руб. – это очень много, с учетом того, что еще год назад РФФИ выставлял на продажу свою долю в транспортном активе за всего за 119,5 млн, а КУГИ свою – за 178 млн руб.

ОАО „МТП „Санкт-Петербург“ – основной оператор Большого порта Северной столицы, объединяющий несколько грузоперевалочных (стивидорных) компаний. В прошлом году предприятие переработало 14,6 млн тонн грузов. Выручка от основной деятельности за тот же период составила 769,8 млн руб., прибыль после уплаты налогов – 28,2 млн руб. С весны прошлого года владельцем 50,1% акций МТП считается ОАО „НЛМК“.

Росимущество и КУГИ выставляли свои пакеты порта на продажу и в конце 2004 г., и еще ранее – в 2000 г., но конкурсы оба раза откладывались. На этот раз, считают аналитики, шансов на то, что конкурс состоится, больше. Налицо интерес хотя бы двух крупных игроков, а федеральные и петербургские имущественные органы на сей раз могут выручить за указанные пакеты более-менее „приемлемую“ цену.

„На мой взгляд, 48%-ный пакет питерского МТП не может стоить больше 30 млн долл., – считает Михаил Ганелин из ИК „ЦентрИнвест“. – Во всяком случае, ни объем пакета (все-таки меньше контрольного), ни финансовые результаты работы порта, ни перечень имущества, находящегося на его балансе, не настраивают на ожидания чего-то большего. Да и увеличение стартовой цены по сравнению с прежним конкурсом обусловлено появлением интереса со стороны „РусАла“ – а по большому счету, кроме него и НЛМК, и сейчас вряд ли этот актив кому-то интересен“.

Как говорят эксперты, в случае победы „РусАла“ появится довольно интересный прецедент совместного владения крупным транспортным активом двумя серьезными игроками. До этого металлургические холдинги предпочитали добиваться единоличного владения портовыми активами. Впрочем, все зависит от конкретного актива. „МТП „Санкт-Петербург“ – очень большой порт, и использование его для транспортных нужд только одной компании, хотя бы и такой крупной, как НЛМК, невыгодно для самой компании, – говорит аналитик ИК „Солид“ Игорь Нуждин. – НЛМК просто не производит объемов, которые загрузили бы порт полностью. Поэтому присутствие других стратегических акционеров в этом транспортном активе выглядит логично – хотя на данный момент, пожалуй, ни одна металлургическая компания, кроме НЛМК и „РусАла“, МТП не заинтересуется. Паритетное владение портом возможно, но для эффективной работы придется, вероятно, сделать более ясной нынешнюю запутанную структуру собственности и управления портом и его отдельными терминалами“.

„У НЛМК и „РусАла“ нет конфликтных точек, – считает Ирина Ложкина из ИК „Проспект“, – это слишком разнопрофильные компании. Что касается споров из-за распределения прибыли порта, то и они маловероятны: „РусАл“ покупает долю в МТП не ради прибыли, а ради обеспечения транспортных операций“. „Многие отечественные металлургические компании еще не отошли от изжившей себя на Западе идеи объединения добывающих и перерабатывающих активов с транспортными и, судя по положению дел в транспортной отрасли, еще не скоро отойдут, – говорит бизнес-директор компании „Развитие бизнес-систем“ Александр Либеров. – С этой точки зрения МТП „Санкт-Петербург“ может быть использован „РусАлом“ для оптимизации своих поставок за рубеж“. Впрочем, добавляет эксперт, „трудно признать покупку „РусАлом“ значительного пакета МТП стратегической инвестицией – эта покупка носит скорее портфельный характер: незадорого купив значительный транспортный актив, алюминиевый холдинг потом сможет поменять его на другой“.

Другие специалисты видят в появлении в списках участников питерского конкурса «РусАла“ еще и элемент высокой политики. «Участие в любом крупном приватизационном аукционе в Петербурге – это сейчас как бы знак лояльности федеральной власти, патронирующей Северную столицу, – говорит один из экспертов. – Для „РусАла“, который намерен выложить за порт не очень значительную, но при этом как-то „разогревающую“ конкурс сумму, это будет необременительный и в то же время довольно эффектный жест. Посмотрим, как его оценят в будущем».