Инвестиции: подготовка и управление

В рамках III Ассамблеи российских деловых кругов “Инвестиции в экономику России: практика и перспективы“ был проведен “круглый стол“, посвященный роли аудиторско-консультационных групп в инвестиционном процессе

Организаторы — Российская Академия Бизнеса и Предпринимательства и “АКГ “Развитие бизнес-систем“ — выступили с инновационным предложением, адресованным российским инвесторам, региональным администрациям и предприятиям как реципиентам отечественных инвестиций, и представителям законодательной власти — сенаторам. Суть предложения заключается в кардинально новом подходе к разработке и осуществлению инвестиционных проектов в реальном секторе экономики России.

Разработка промышленного инвестиционного проекта — от первоначальной идеи до эксплуатации предприятия — может быть представлена в виде цикла, состоящего из трех основных фаз: прединвестиционной, инвестиционной и эксплуатационной.

Первая фаза — определение инвестиционных возможностей. Она заключается в подготовке обобщенной информации о состоянии и перспективах развития как интересующего сектора экономики в целом, так и потенциального объекта инвестирования.

Затем начинается подготовка технико-экономического обоснования проекта, которое отражает жизнеспособность идеи и содержит всю необходимую информацию для принятия решения об инвестировании: коммерческие, технические, финансовые, экономические, экологические и правовые аспекты реализации проекта.

Следующая фаза предшествует старту проекта, ее результатом становится вынесение оценочного заключения по проекту. Инвестору или реципиенту дается рекомендация для принятия решения. Проще говоря, “быть или не быть“ инвестициям именно в эту отрасль, в это предприятие, в этот момент времени, в этом регионе. Подготовке заключения предшествует глубокая финансовая и правовая экспертиза, так как потребность потенциальных инвесторов в достоверной информации о рыночной стоимости объекта, в который планируется осуществить капитальные вложения, является ключевым фактором принятия инвестиционного решения.

Наконец последняя, но, быть может, важнейшая фаза проекта — это его продвижение: определение круга потенциальных инвесторов, проведение переговоров и заключение соответствующих соглашений в рамках всего проекта или по отдельным вопросам.

До сих пор инвестиционный процесс в России оптимизировался только за счет привлечения к проектам финансовых институтов и коммерческих банков. В середине 90-х сформировался стереотип о том, что организации, работающие со значительными финансовыми потоками, способны осуществлять инвестиционные проекты. Безусловно, доля истины в этом суждении есть. Однако существует ряд ограничений, которые не позволяют инвестиционным компаниям и банкам оптимизировать инвестиционный процесс в стране. Это в свою очередь стало головной болью не только инвесторов и реципиентов, но и государства, заинтересованного в оживлении экономики и стабилизации экономического роста на уровне 8–12 процентов в год.

Среди финансовых институтов, работающих в инвестиционном направлении, в первую очередь следует отметить Всемирный банк, ЕБРР, транснациональные банки и инвестиционные компании. К проектному финансированию в последнее время проявляют интерес отечественные коммерческие банки (прежде всего Сбербанк РФ). Однако для коммерческих банков важнее оценка платежеспособности клиента и ликвидности предлагаемого обеспечения, чем осуществление функций анализа и оценки инвестиционных проектов. Инвестиционные банки более активно выступают в качестве консультантов по проектному финансированию, однако такие услуги со стороны транснациональных банков слишком дороги для большинства отечественных предприятий, а аналогичные российские финансовые институты еще находятся в стадии становления.

Высокие издержки на осуществление проекта тормозят приход инвестиций в российский средний и среднекрупный бизнес, который в масштабах страны сегодня является вторым эшелоном экономической состоятельности регионов России. А учитывая, что бюджетообразующие крупные предприятия есть далеко не в каждом регионе, можно говорить о сформировавшемся неудовлетворенном спросе на организацию и управление инвестиционными проектами стоимостью 2–5 млн. долларов.

Удовлетворение этого спроса наиболее эффективно способны осуществить специализированные консультационные компании, имеющие диверсифицированный опыт и технологические решения, позволяющие охватить все этапы (фазы) инвестиционного проекта, обеспечить не только его реализацию “под ключ», но и оказывать поддержку в ходе функционирования объекта инвестиций.

В ходе прединвестиционной фазы проведение исследований, и подготовку основных документов, обеспечивающих инвестиционный процесс, целесообразно поручить специализированным аудиторским, консультационным и оценочными компаниями.

На инвестиционной фазе проекта целесообразно использовать специализированные консультационные компании при определении организационно-правовой формы, проведении тендеров, осуществлении маркетинговых исследований, постановке управленческого учета и бюджетирования, подборе и обучении персонала.

Консультирование на последней эксплуатационной фазе проекта ведется главным образом по вопросам уточнения ранее выбранной стратегии, корректировки совокупных издержек на производство и маркетинг, оптимизации налоговых платежей, повышения производительности труда и квалификации персонала.

Отечественная и зарубежная практика показывает, что консультационные компании наряду с функциями подготовки и экспертизы пакета документов, связанных с проектным финансированием, способны эффективно выполнять функции надзора за реализацией проекта в течение всего инвестиционного цикла.

В инвестиционном консультировании специализированные консультационные компании обладают рядом преимуществ относительно финансовых институтов прежде всего в силу своей независимости (поскольку сами не являются ни устроителями проекта, ни инвесторами), а значит и большей объективности в оценках проектных решений, большей информированности о проблемах реального бизнеса, значительного и разнообразного опыта работы в области подготовки и управления проектами. Кроме того, к преимуществам консультационных компаний следует отнести наличие значительной информационной базы о своих клиентах в различных секторах экономики, понимание их бизнеса и знание реальных потребностей в инвестициях.

Следует отметить, что в силу наличия разнообразных деловых связей и знания специфики деятельности своих клиентов, консультационные компании могут оказывать содействие организаторам проектов в поиске потенциальных инвесторов.

В этой связи одним из направлений повышения эффективности инвестиционного процесса может стать более активное использование потенциала российских консультационных (аудиторско-консультационных) компаний в процессе подготовки и управления инвестиционными проектами и программами как на уровне региональных администраций, так и на уровне предприятий.


Распечатано с сайта компании "Развитие бизнес-систем" (РБС).



Закрытое акционерное общество «Аудиторско-консультационная группа «Развитие бизнес-систем».
Телефон: +7 495 967 6838 / Факс: +7 495 956 6850 / e-mail:
© 2011 / ЗАО "АКГ "РБС"/ Все права защищены
Рейтинг АКГ - 7 Rambler's Top100