Энергетика в противофазе
Кризисные тенденции Главным сюжетом отрасли в период 2000-2008 годов является реформа электроэнергетики.
Первое государственное решение о реформе электроэнергетики было принято еще 28 апреля 1997 года. Однако тогда указ президента России №497 «Об основных положениях структурной реформы в сферах естественных монополий» фактически не был выполнен.
Советский запас прочности в отрасли и спад промышленного производства позволили стране первое десятилетие своей новой истории существовать с относительно бездефицитной энергетикой при низких регулируемых тарифах. В 1990-х практически не обновлялись мощности и сетевое хозяйство, и это, в общем-то, не было проблемой. Российская энергетическая система, будучи одной из самых крупных в мире, имела установленную электрическую мощность в размере примерно 220 тыс. МВт, уступая лишь энергосистемам США, Японии и Китая.
Впрочем, по технологическим показателям отечественная энергетика все больше отставала от своих аналогов в развитых странах. Увеличивалась аварийная опасность на энергообъектах. Структура рынка электроэнергии была непрозрачной и замкнутой для новых компаний и инвестиций. У существующих субъектов рынка не было никаких экономических стимулов для модернизации и строительства новых мощностей.
Обсуждение реформы возобновляется в 1999 году. К 2000 году все кризисные тенденции в отрасли стали проявляться более отчетливо. К тому же с этого момента потенциальный спрос на электроэнергию начинает расти. Виной тому ростпромышленного производства, бытового потребления электричества.
В начале 2000 года был принят ряд принципиальных решений о проведении реформы.
Согласно им, после проведения подготовительного этапа реформ в РАО ЕЭС, включавшего инвентаризацию, техобследование предприятий и финансовое оздоровление в рамках существующей отраслевой структуры, осенью 2001 года началась подготовка проектов преобразований региональных энергокомпаний. После продолжительных споров и обсуждений была выработана концепция, при которой энергетические активы должны были быть разделены на конкурентный рынок и инфраструктурную естественно-монопольную часть. Таким образом, вместо вертикально интегрированных АО-энерго, выполнявших все эти функции, было предложено создать структуры, специализирующиеся на отдельных видах деятельности.
При этом генерирующие, сбытовые и ремонтные компании должны стать преимущественно частными и конкурировать друг с другом. А естественномонопольная сфера, наоборот, остается полностью под государственным контролем.
Цели и результаты структурной реформы
Планируется, что к 2008 году преобразование отрасли будет завершено. В результате энергетическая отрасль в части РАО «ЕЭС России» и ее дочерних АО-энерго будет разделена по видам бизнеса на генерацию, передачу электроэнергии по магистральным сетям, распределение электроэнергии по сетям низкого напряжения и сбыт. Генерирующие активы распределяются между компаниями двух видов: оптовые генерирующие компании (ОГК) и территориальные генерирующие компании (ТГК). ОГК объединяют крупнейшие электростанции, специализированные на производстве почти исключительно электрической энергии. В ТГК входят главным образом теплоэлектроцентрали (ТЭЦ), которые производят как электрическую, так и тепловую энергию. Всего предполагалось создать семь ОГК, из которых одна (ГидроОГК) будет объединять гидрогенерирующие активы. Тепловые ОГК построены по экстерриториальному принципу, и наоборот, ТГК объединяют станции соседних регионов. Кроме того, на рынке остаются независимые энергопроизводители: ОАО «Иркутскэнерго'BB, ОАО «Башкирэнерго», ОАО «Татэнерго» и ОАО «Новосибирскэнерго». Однако и они, согласно федеральному закону №36-ФЗ «Об особенностях функционирования электроэнергетики в переходный период» (кстати, именно этот закон закрепил все основные принципы реформы отрасли), должны были разделиться по видам бизнеса.
Помимо генерации в сфере конкуренции должны были оказаться сбытовые компании, осуществляющие деятельность по закупке электроэнергии на оптовом рынке и продаже ее конечным потребителям.
Электросетевая индустрия, являясь естественно-монопольной суботраслью, должна была быть сформирована на нескольких уровнях Федеральной сетевой компании (ОАО ФСК ЕЭС), магистральных сетевых компаниях (МСК) и межрегиональных распределительных сетевых компаниях (МРСК). В собственность ФСК должны перейти все магистральные сети страны. Компания будет обеспечивать технологическое единство сети и монопольно оказывать услуги по магистральной передаче электроэнергии. Государству будет принадлежать более 75% акций ОАО ФСК ЕЭС.
МСК— это компании, образующиеся в процессе реорганизации АО-энерго путем выделения их сетевых активов. Наконец, МРСК должны концентрировать распределительные сетевые активы и осуществлять передачу и распределение электроэнергии по низковольтным сетям электропередачи от высоковольтных линий ОАО ФСК ЕЭС до конечного потребителя.
Тарифы на услуги сетевых компаний должны регулироваться государством.
Среди контролируемых государством инфраструктурных субъектов отрасли должен быть системный оператор (СО), выполняющий диспетчерские функции по управлению технологическими режимами работы единой энергетической системы. Все компании—поставщики электроэнергии будут обязаны заключать с СО договоры об оказании услуг диспетчерского управления.
Процесс реформирования АО-энерго начался в 2003 году с реализации пилотных проектов: ОАО «Калугаэнерго», ОАО «Орелэнерго», ОАО «Брянскэнерго», ОАО «Тулэнерго». Наиболее активно структурные преобразования начали осуществляться в 2004 году, когда процесс реструктуризации затрагивал уже более 30 компаний.
Первым в апреле 2004 года завершило свое разделение ОАО «Калугаэнерго», а к концу года разделены по видам деятельности еще пять АО-энерго. Акционеры реформируемых компаний получали пропорциональные доли во всех выделяемых компаниях. В 2004 году началось создание новых генерирующих компаний. В это время прошли государственную регистрацию первые три ОГК и две ТГК. В 2005 году большинство АО-энерго были разделены.
В этом же году учреждено большинство ОГК и ТГК.
Таким образом, уже к 2006 году монопольная структура электроэнергетики была структурно реформирована. На рынке не осталось вертикально интегрированных энергокомпаний, а структура РАО ЕЭС практически соответствует целевой. Основной задачей становится привлечение инвестиций, уменьшение доли государства (через уменьшение доли РАО ЕЭС и последующую ликвидацию холдинга) в генерирующих компаниях, за исключением ГидроОГК, а также создание либерального рынка электроэнергии.
Новое ценообразование
До недавнего времени ввиду особой социальной значимости электроэнергетики ценообразование в ней полностью находилось под контролем государственных органов. Основными органами тарифного регулирования являются Федеральная служба по тарифам (ФСТ) и региональные энергетические комиссии (РЭК).
Основной проблемой для РАО ЕЭС стало то, что после 2004 года правительство, борясь с инфляцией, устанавливало тарифы на электричество по принципу «инфляция минус».
1 сентября 2006 года произошло одно из самых важных событий реформы — запуск новой, либерализованной модели оптового и розничного рынков электроэнергии.
Новая модель абсолютно изменила подход к формированию цены на оптовом рынке.
Если раньше вся электрическая энергия продавалась только в регулируемом секторе по определенным в Федеральной службе по тарифам ценам, то теперь появляется сегмент свободной торговли. Регулируемый сектор оптового рынка преобразуется в систему регулируемых договоров, заключаемых между участниками оптового рынка. По регулируемым договорам продаются электрическая энергия и мощность. Остальные объемы электроэнергии продаются и покупаются посвободным ценам на рынке «на сутки вперед» по рыночным ценам.
Ежегодные темпы либерализации оптового рынка будут утверждаться правительством. В 2007 году 5% рынка перейдет в нерегулируемый сектор. Кроме того, начиная с 2007 года все новые генерирующие мощности и новое потребление будут автоматически участвовать в оптовом рынке по свободным нерегулируемым ценам.
Запуск новой модели стал, по мнению аналитика Альфабанка Александра Корнилова, полноценным шагом к формированию конкурентного рынка электроэнергии в России, что должно позволить привлечь инвесторов, которые в таких условиях смогут окупать свои вложения.
Однако аналитик Deutsche UFG Дмитрий Булгаков считает, что тем не менее сегодняшняя либерализация в принципе не является необратимой.
«Многое будет зависеть от реакции правительства и влиятельных промышленных потребителей на развивающийся процесс либерализации»,— пишет эксперт в своем отчете.
По оценкам специалистов НП «Администратор торговой сети», которое сейчас обеспечивает работу оптового рынка электроэнергии, к 2008 году доля свободного рынка может составить от 15% до 30%.
В 2006 году нерегулируемый рынок составляет пока 7-8% продаж энергии. Согласно постановлению правительства, в 2007 году регулируемый рынок должен сократиться на 5%, а в 2008 году — еще на 5-15%.
Плюс к этому весь новый спрос на энергию и вся новая генерация будут относиться к свободному рынку, что может дать около 2-3%. В регулируемом сегменте останутся продажи электричества населению по фиксированному тарифу.
Представитель НП АТС Сергей Пикин считает, что рынок сам найдет баланс спроса и предложения, важно лишь, чтобы правительство вовремя принимало необходимые для дальнейшей либерализации решения, а также привлекало инвестиции в отрасль, чтобы не создавался дефицит энергии на рынке.
Неустранимые проблемы
Считается, что реформа электроэнергетики потеряла по меньшей мере год, а то и два,— из-за увольнения курировавшего ее Александра Волошина (он, в частности, был председателем совета директоров РАО ЕЭС) с поста руководителя администрации президента. После ухода куратора структурных преобразований из Кремля о реформе,казалось, просто забыли. И, возможно, этого года-двух теперь и не хватает отрасли: темпы ввода новых мощностей отстают от растущего спроса.
Существенно отстает и сетевое хозяйство. По данным Института проблем естественных монополий (ИПЕМ), среднегодовой прирост нагрузки за период 2000-2005 годов составил около 2,3%. Дефицит будет нарастать. «Особенно актуальной проблемой для „ЕЭС России” и, в частности, энергосистем Москвы стало прохождение зимнего максимума нагрузки в 2005 году. Руководство РАО ЕЭС разрешило сложившуюся тогда непростую ситуацию, но, к сожалению, оптимизма по поводу успешного решения схожих потенциальных проблем нет»,— вспоминает эксперт ИПЕМ Владимир Дорогайкин.
В настоящее время неудовлетворенный спрос на присоединение новых потребителей к электрической сети составляет 10 млн кВт и ведет к ежегодному недопотреблению примерно 50 млрд кВт/ч, что эквивалентно потере 5% ВВП в год. Об этих цифрах, рассчитанных Минпромэнерго, вспоминал не так давно президент Владимир Путин, поднимая вопрос о проблемах энергетики перед главой РАО ЕЭС Анатолием Чубайсом и профильными министрами.
Не менее актуальной проблемой, по мнению Владимира Дорогайкина, является увеличение расхода газа, который за период 2001-2006 годов вырос на 16 млн тонн.
Удельный вес газа в топливном балансе электростанций страны увеличился с 65,9% в 2001 году до 69,4% в 2005-м, доля нефтетоплива уменьшилась с 4,8% в 2001 году до 2,9% в 2005-м, доля угля также снизилась с 26,7% в 2001 году до 24,8% в 2005-м, а доля прочих видов топлива выросла с 2,6% до 2,9% соответственно.
В свое время доля газа увеличилась за счет роста выработки электроэнергии на газомазутных ТЭС и замещения мазута газом, которое носило повсеместный характер. Более того, в программу модернизации и строительства новых станций входит возведение парогазовых установок, КПД которых значительно выше при меньшем расходе газа. Однако в целом это увеличивает потребность электроэнергетики в газе.
При этом, по данным ИПЕМ, темп роста цены на газ превышает темп роста цены на уголь в 1,7 раза. Цена на топливо с 2001 по 2005 годы выросла на 204%, в том числе: на газ — 254%, уголь — 153%, мазут — 148%.
«Тенденция роста использования газа в топливном балансе электростанцийсохранится в будущем, при этом сохранится и рост стоимости газа. Можно охарактеризовать эти процессы как весьма неблагоприятные»,— говорит Владимир Дорогайкин. По его словам, во-первых, возможны проблемы со стабильными поставками газа потенциальными поставщиками вследствие экспортной политики и снижения добычи. Во-вторых, темпы роста стоимости газа почти на 70% выше, чем альтернативных энергоресурсов, хотя в абсолютном выражении стоимость газа существенно ниже.
По оценкам экспертов ИПЕМ, к 2010 году общий дефицит газа в России составит около 120 млрд куб. м.
Другой серьезнейшей проблемой отрасли является степень износа основных фондов энергосистем России, которая по состоянию на 2005 год составила более 56%.
«Масштабы реального технического перевооружения изношенного оборудования электростанций отстают от необходимых, что связано с дефицитом инвестиционных ресурсов и отсутствием проектных и производственных заделов по созданию оборудования на базе современных технологий»,— отмечает эксперт ИПЕМ. Тем временем эксплуатация устаревшего оборудования приводит не просто к недостаточной эффективности процесса производства электроэнергии, но и к повышенной аварийной опасности.
Новые собственники
Хотя крупнейшим собственником в энергетической отрасли и в 2008 году останется государство, Российская Федерация при этом будет скорее портфельным инвестором. В сегменте электрогенерации контролирующий пакет будет оставаться за государством только в ГидроОГК и атомных электростанциях. В большинстве ТГК и ОГК в результате IPO и допэмиссий государство должно остаться с блокирующими или миноритарными пакетами акций. Ему на смену идут частные собственники. По мнению старшего аналитика Альфабанка Александра Корнилова, сегодня все основные стратегические акционеры уже определены и будут доминировать и в дальнейшем.
Крупнейшим собственником в энергетике после государства будет ОАО «Газпром», которое сегодня владеет примерно 13% капитала РАО ЕЭС и 30% акций генерирующей компании ОАО «Мосэнерго», в которой газовый концерн недавно получил опцион на выкуп допэмиссии. «Не исключено, что он станет контрольным акционером в одной ОГК»,— считает Александр Корнилов. Причин, объясняющих интерес «Газпрома» к электроэнергетике, несколько. Во-первых, отчасти это инструмент диверсификации их бизнеса. Во-вторых, в политическом смысле «Газпром» рассматривает электроэнергетические активы как разменную монету при переговорах с западными компаниями, считает Александр Корнилов.
Официально же «Газпром» заявляет, что готов инвестировать деньги в российские энергокомпании, чтобы сделать их более эффективными в отношении потребления газа. Это позволило бы газовому концерну продавать больше газа за рубеж по более высоким ценам.
Другим важным игроком на рынке инвестиций в электроэнергетику остается «КЭС-холдинг», который не раз заявлял, что собирается усилить свое присутствие на этом рынке.
Холдинг владеет крупными пакетами акций трех созданных в ходе реформы отрасли ТГК: ТГК-9, ТГК-5, ТГК-6, а также примерно по 2% акций двух ОГК: ОГК-2 и ОГК-4. Не ограничиваясь генерацией, КЭС владеет долями в 11 сетевых компаниях и 11 сбытовых. Помимо этого, КЭС является акционером РАО «ЕЭС России», ОАО «Российские коммунальные системы» (75%), управляет пакетом акций «Иркутскэнерго» (около 10%) и владеет газораспределительными активами в ряде регионов России, а также на Украине. По собственным оценкам, инвестиции КЭС в энергетику с момента создания — декабря 2002 года— превышают $400 млн.
«КЭС-холдинг» контролируется структурами предпринимателя Виктора Вексельберга, что зачастую позволяет говорить о том, что холдинг действует на рынке энергетики в пользу СУАЛа. Это отчасти подтверждает участие КЭС в «Иркутскэнерго». Однако эксперты считают, что КЭС — это самостоятельный бизнес.
«„КЭС-холдинг”, с одной стороны, действительно обеспечивает интересы СУАЛа, с другой стороны, это самостоятельное структурное подразделение с серьезными планами, сконцентрированными в энергетическом бизнесе»,— говорит Александр Корнилов из Альфа-банка.
Свои специфические интересы в электроэнергетике имеет главный отечественный конкурент СУАЛа компания «Русал», опережающая его по масштабам производства. Буквально на прошлой неделе заместитель генерального директора «Русала» Павел Ульянов заявил: компания хочет, чтобы новые проекты по алюминию сопровождались вводом собственных мощностей по производству электроэнергии, и задача «Русала» получить в собственность производство электрогенерирующих активов в объеме 25 млрд кВт/ч в год. На пути достижения этой задачи в 2006 году была заключена беспрецедентная сделка с РАО ЕЭС по частно-государственному партнерству. Имеется в виду проект Богучанского энерго-металлургического объединения (БЭМО), согласно которому будет достроена Богучанская ГЭС (3 тыс. МВт) и возведен новый алюминиевый завод. «Русал» и ГидроОГК будут владеть по 50% ГЭС и станции. Эксперты не исключают, что подобная сделка будет не последней.
Еще одним крупным собственником энергоактивов является СУЭК. Компания при консолидации компаний в ТГК получает блокпакеты в ТГК-14 и в Дальневосточной энергокомпании. Контролируют компанию на паритетных началах совладельцы МДМ-банка, «Еврохима» и 33% акций Трубной металлургической компании Андрей Мельниченко и Сергей Попов.
«Интеррос» имеет блокпакет в «Красноярскэнерго», «Колэнерго», последний дает компании около 8% в ТГК-1. Также компания Владимира Потанина владеет примерно 3процентным пакетом акций РАО ЕЭС. Компания заявляла интерес к вхождению в одну ОГК, правда, не уточняла в какую. По мнению аналитика ВТБ 24 Станислава Клещева, большого интереса у «Интерроса» к энергетике, скорее всего, не будет, поскольку главный актив компании ГМК «Норильский никель» после приобретения «Таймырэнерго» обеспечен электроэнергией. Выставлялся на продажу пакет в «Колэнерго» и выставляется пакет в «Красноярскэнерго». Однако аналитик признал, что потенциальный интерес у «Интерроса» к энергоактивам может остаться. «Есть политические факторы. Не исключено, что компанию попросят остаться в отрасли, чтобы энергетика была более лояльна государству»,— говорит Станислав Клещев. Подтверждением тому можно считать срыв сделки с единственным иностранным собственником в отечественной энергетике, финской компанией Fortum, которая претендовала на долю в «Колэнерго». Этот пакетакций позволил бы финнам получить блокпакет в ТГК-1, в которой они уже имеют около 17% акций.
«В энергетике вряд ли появятся новые крупные собственники помимо тех, кто уже работает на рынке»,— считает Станислав Клещев, исключая при этом иностранных инвесторов. По его словам, энергоактивами в России интересуется целый ряд западных компаний, таких как Enel, E.On. Финский Fortum, несмотря на неудачу с «Колэнерго», сохраняет свой интерес. Александр Корнилов из Альфа-банка добавляет, что интерес к российской энергетике может появиться также у казахских компаний и у Китая.
Николай Кулюшин
Источник: Бизнес
Распечатано с сайта компании "Развитие бизнес-систем" (РБС).
Закрытое акционерное общество «Аудиторско-консультационная группа «Развитие бизнес-систем».
Телефон: +7 495 967 6838 / Факс: +7 495 956 6850 / e-mail:
© 2011 / ЗАО "АКГ "РБС"/ Все права защищены
