«Система» обошла «Альфу» в Киргизии (Версия для печати)

«Система» обошла «Альфу» в Киргизии

Вчера МТС объявила о покупке за $150 млн 51% акций компании Tarino Limited, владеющей киргизским оператором «Бител». По условиям сделки, МТС имеет право выкупить оставшуюся долю в компании до конца 2006 года. Аналитики уверены, что за выход в Киргизию «Системе» еще придется побороться с «Альфа-групп», оспаривающей право на покупку «Битела» сразу в нескольких международных судах.

«Заплаченные за контрольный пакет Tarino Limited $150 млн— вполне справедливая цена, отражающая перспективы роста „Битела”»,— заявил президент МТС Василий Сидоров. Объемы инвестиций в развитие киргизского оператора он не уточнил, сославшись на необходимость дополнительного аудита компании. При этом президент МТС не стал отрицать серьезные риски, связанные с претензией «Альфа-групп» на владение «Бителом». Напомним, что «Альфа» купила опцион на приобретение киргизского оператора у трех офшорных компаний. Однако не успела выкупить «Бител», поскольку сделка была запрещена Верховным судом Великобритании по заявлению казахстанской группы «Альянс капитал», пытающейся доказать, что срок опциона закончился в 2003 году. Сегодня слушания по делам, связанным с продажей «Битела», идут сразу в трех международных судах. «Юридические риски присутствуют при совершении любой сделки,— объясняет Василий Сидоров,— но в этом случае они не превышают привлекательность актива, который мы приобрели».

С этим не соглашается аналитик «Уралсиба» Константин Чернышев, называющий цену в $150 млн завышенной. «При населении 5 млн человек и проникновении сотовой связи 8% рынок Киргизии не настолько привлекателен,— полагает он.— Доход с одного абонента в месяц (ARPU) у „Битела” не превышает $11, поэтому цена за эту компанию должна быть как минимум на 20% ниже». Для сравнения, прошлым летом МТС купила узбекского оператора «Уздунробит» за $121 млн, заплатив $840 за одного абонента. При этом в Узбекистане в пять раз больше потенциальных клиентов (население 25 млн), а средний ARPU у «Уздунробита» составляет $23. «Состояние экономики в Киргизии такое же, как в Узбекистане, но рынок меньше»,— поясняет Чернышев. С ним не соглашается аналитик ACM Consulting Антон Погребинский, считающий цену за «Бител» вполне адекватной. «„Бител” занимает почти 90% киргизского рынка, и вся лучшая абонентская база сконцентрирована у этого оператора»,— утверждает он.

Дальнейшее развитие конфликта с «Альфой» специалисты комментируют весьма сдержанно. Аналитик iKSConsulting Оксана Панкратова убеждена, что «Альфа» просто так не откажется от киргизского рынка. «Помимо того что „Альфа” может выиграть суд, другим вариантом может быть договоренность МТС с „Альфой” о возмещении понесенных убытков»,— считает она. В Аltimo (бывшая «Альфа-телеком») прокомментировать ситуацию традиционно отказались.

Анастасия Голицына
Источник: Бизнес

Распечатано с сайта компании "Развитие бизнес-систем" (РБС).