На Чубайса нагнали амурские волны (Версия для печати)

На Чубайса нагнали амурские волны

Администрация Амурской области требует от РАО «ЕЭС» выкупить у нее долю в Бурейской ГЭС

РАО «ЕЭС России» не намерено выкупать пакет акций ОАО «Бурейская ГЭС» у администрации Амурской области. Мало того, если бизнесу энергохолдинга будут создаваться новые «неожиданные препятствия» в данном регионе, указанное ОАО может быть перерегистрировано в другом месте. Об этом, комментируя подачу иска обладминистрации в Верховный арбитражный суд, заявил председатель правления РАО «ЕЭС» Анатолий Чубайс.

Пресс-конференция Чубайса формально была посвящена приятному событию – пуску четвертого энергоблока Бурейской станции. Однако ситуация с иском обладминистрации немного изменила мажорный тон речи главы энергохолдинга. Чубайс протестовал против попыток обязать холдинг выкупить акции у миноритария, заявив, что это противоречит и закону, и логике. По его словам, холдинг и так ведет крупнейшее «социальное строительство» в области, является ее значительным налогоплательщиком (420 млн руб. в год), и в этой ситуации требовать дополнительной поддержки бюджета области неправомерно.

«Мы считаем, что законодательство об акционерных обществах не требует от РАО «ЕЭС» выкупа доли миноритарных акционеров Бурейской ГЭС», – говорит начальник пресс-службы энергохолдинга Татьяна Миляева.

Напомним, что строительство Бурейской ГЭС (установленной мощностью 2000 МВт и среднегодовой выработкой 7,1 млрд кВт-ч) было спланировано еще в 1970-е гг. для электрификации юга Дальневосточного региона. Однако к концу советского периода строительно-монтажные работы на основных сооружениях станции были фактически свернуты из-за недостаточного финансирования. С 1999 г. строительство станции оживилось после того, как было включено в инвестиционную программу РАО «ЕЭС России». Два первых гидроагрегата станции были пущены в 2003 г., гидроагрегат №3 – в ноябре 2004 г. К концу прошлого года станция выработала около 4 млрд кВт-ч электроэнергии. За 2004 г. выручка от реализации товаров, работ и услуг по сравнению с 2003 г. увеличилась в 3,5 раза, составив 650 млн 398,5 тыс. руб. Валовая прибыль от продажи электроэнергии составила 194 млн 538,3 тыс. руб., размер чистых активов – 11 млрд 585 млн 661 тыс. руб. С конца 1990-х гг. доля РАО «ЕЭС» в уставном капитале ГЭС непрерывно увеличивалась после допэмиссий. «У «ЕЭС» не было выхода, кроме как юридически оформлять произведенные инвестиции в акции ГЭС, – говорят в холдинге.

Доля непосредственно РАО «ЕЭС России» в акционерном капитале ГЭС составляет по результатам последней допэмиссии 78,5188%, чуть менее 16% находится на балансе ГидроОГК, Минимуществу РФ принадлежит около 3%. Администрации Амурской области и Бурейского района – менее 2%. Между тем обладминистрация, пытавшаяся оспорить решение о проведении последней допэмиссии после того, как оно было принято, хотела добиться выкупа холдингом своей доли в ГЭС. При этом представители Леонида Короткова (глава исполнительной власти Амурской области) ссылаются на ст. 75 ч. 1 ФЗ «Об акционерных обществах», согласно которой владельцы голосующих акций могут требовать выкупа своей доли в случае «совершения крупной сделки или реорганизации общества», в результате которых права этих акционеров были ущемлены. Впрочем, в начале года арбитражный суд Амурской области уже отказал обладминистрации в удовлетворении соответствующего иска. Но администрация не сложила оружия и вышла на федеральный уровень. Эксперты высказывают разные точки зрения на причины конфликта, который тянется не первый месяц.

«Само по себе желание администрации Амурской области избавиться от указанного пакета выглядит на первый взгляд странно, – говорит эксперт компании «Топ-аудит» Мурат Кияльбеков, – инвестпривлекательность электроэнергетики вообще увеличивается, в связи с чем многие местные администрации бьются за увеличение своей доли в региональных энергетических объектах. Стоимость пакета Бурейской ГЭС с вводом в строй каждого нового гидроагрегата растет довольно быстро. Однако помимо интересов местных органов власти есть еще и интересы федеральные – и, видимо, в данном случае сказалось желание государства активнее присутствовать в формируемой ОГК-7».

«Долю Амурской области в ГЭС, исходя из параллелей с другими энергоактивами, можно оценить в сумму чуть более 2 млн долл., – сказал RBС daily аналитик ИК «Брокеркредитсервис» Александр Корнилов, – и возникает некоторое недоумение, потому что из-за такой небольшой суммы возникает конфликт, в результате которого область может потерять очень много – вплоть до ухода из региона крупного налогоплательщика. При этом шансы выиграть иск у такого игрока, как РАО «ЕЭС», невелики, так как холдинг Чубайса справлялся с куда более могущественными противниками в лице алюминиевых комбинатов. Впрочем, возможно, мы видим лишь то, что на поверхности, а подлинный подтекст этой истории пока неизвестен».

«Думаю, что никакой глобальной подоплеки в этом нет, а есть банальный вопрос цены, – считает Николай Подлевских из ИК «Церих», – с учетом перспектив станции, связанных с поставками электроэнергии в Китай, администрация желает получить с мажоритарного акционера ГЭС побольше, а тот соответственно не согласен. Но основания для компромисса, безусловно, есть».

Впрочем, говорят эксперты, в деле Бурейской ГЭС схлестнулось слишком большое количество интересов, чтобы дать происходящему всеобъемлющее объяснение. Напомним, что против строительства станции протестовали экологи, затем ОАО «РЖД» было недовольно необходимостью переноса части железнодорожной ветки (которая попадала в зону затопления станции). Открытие станции называли аферой, призванной обслуживать только экономику Китая и заодно политические интересы Анатолия Чубайса. Наконец, администрация Амурской области пыталась добиться в дополнение к Бурейской станции еще и возведения (предусмотренной советскими планами) Нижнебурейской ГЭС – в качестве страховки от возможных подтоплений населенных пунктов. Так или иначе, считают эксперты, Чубайс, скорее всего, и в этот раз окажется триумфатором. Какой ценой – другой вопрос.

«Трудно сказать, как далеко может зайти конфликт, но теоретически нельзя исключать, что дело дойдет до перерегистрации ГЭС в соседней области, – считает Алексей Соловьев из ИК «Проспект». – Юридических препятствий к тому вроде бы нет, судя по тому, как развивалась недавно история с Саяно-Шушенской ГЭС, решение о перерегистрации которой в Красноярском крае было отложено только в последний момент».

Алексей Виноградов
Источник: RBCdaily

Распечатано с сайта компании "Развитие бизнес-систем" (РБС).