Миллиард за слово Дерипаска

В пятницу стало известно о том, что «Русал» берет в кредит 1 млрд долл. на организацию слияния с «СУАЛом» и Glencore. В компании объясняют необходимость в финансировании желанием получше подготовиться к объединению со своими партнерами. При этом, отмечают эксперты, «Русал» найдет как потратить деньги, даже если европейские или российские регуляторы отложат принятие решения по формированию «Российского алюминия».

Объединенная компания «Российский алюминий» начнет свою работу после 1 апреля 2007 года. 9 октября 2006 года «Русал», «СУАЛ» и Glencore объявили о слиянии своих бокситных, глиноземных и алюминиевых активов в единую компанию с капитализацией около 30 млрд долл. Основные акционеры: «Русал» — 66%, «СУАЛ» — 22%, Glencore — 12%. Через 3,5 года компания планирует производство около 4 млн т первичного алюминия и 11 млн т глинозема в год, ежегодный оборот превысит 12,2 млрд долл.

Первую выборку в размере 674 млн долл. по данному кредиту компания произвела 20 декабря 2006 года. Как сообщили РБК daily в пресс-службе «Русала», краткосрочный промежуточный кредит привлекается с целью финансирования мероприятий, предусмотренных соглашением об объединении «Русала», «СУАЛа» и глиноземных активов Glencore, о котором компании объявили 9 октября нынешнего года. Организаторами кредита выступили BNP Paribas (Suisse) SA, Calyon, Citigroup и Natixis.

Как отмечается в материалах «Русала», данный кредит берется без обеспечения. Кроме того, как пояснили в компании, «после завершения сделки по объединению кредит, выданный сроком на один год, будет рефинансирован за счет глобальной синдикации». Накануне кредиторы «Русала» и «СУАЛа» одобрили сделку по объединению компаний, а также увеличение чистого долга компаний и временное изменение финансовых коэффициентов заемщиков.

«Русал» часто берет кредиты, причем очень убедительных размеров. Так, в начале декабря компания завершила привлечение синдицированного кредита на сумму 200 млн долл. для финансирования ранее полученного кредита, выданного Natixis в мае 2005 года для оплаты части сделки по приобретению 20% акций австралийской компании Queensland Alumina Limited (QAL). В начале сентября компания объявила о привлечении крупнейшего синдицированного кредита в размере 2 млрд долл. Тогда отмечалось, что «полученные средства использованы в основном на рефинансирование текущей задолженности «Русала», а также на другие корпоративные цели.

Новость о привлечении 1 млрд долл., который будет пущен на корпоративные цели накануне объединения, прошла на фоне недавних заявлений российских и европейских чиновников, в чьем ведении находится одобрение сделки по формированию «Российского алюминия». По сообщению ФАС РФ, срок рассмотрения ходатайства по объединению группы «СУАЛ» и компании «Русал» будет продлен.

Как пояснили РБК daily в ФАС, это связано с необходимостью получения дополнительной информации. «По закону, мы имеем право рассматривать заявку в течение двух месяцев», — отметил представитель ФАС, добавив, впрочем, что процедура может занять и меньше времени.

«Русал» и «СУАЛ» направили свое ходатайство российским регуляторам три недели назад. А 7 декабря 2006 года руководитель ФАС Игорь Артемьев заявил, что его служба примет решение по объединению группы «СУАЛ» и компании «Русал» в первом квартале 2007 года. 21 декабря также стало известно о том, что Еврокомиссия намерена вынести решение по этой сделке к 1 февраля будущего года. При этом европейские чиновники не исключили, что срок рассмотрения заявки компаний, заявивших о слиянии, может быть продлен на четыре месяца.

Эксперты считают кредит на слияние техническим решением «Русала», которое не приведет к росту долговой нагрузки компании и не несет риска для объединенной компании. «Это просто перекладывание денег из левого кармана в правый», — считает генеральный директор Hatch-РБС Александр Либеров. По его мнению, под «мероприятиями по слиянию» можно понимать намерение компании увеличить свои пакеты в отдельных активах. Полученный в сентябре кредит в размере 2 млрд долл., отмечает эксперт, в компании преподносили как стратегический, на деле вышло, что это способ реструктуризации задолженности.

По мнению экспертов, заявления регуляторов вряд ли должны вызвать настороженность компаний, собирающихся сливаться. «Палки в колеса государственные органы, конечно, могут ставить», — замечает аналитик ИК «Брокеркредитсервис» Вячеслав Жабин. Однако, по его мнению, у компаний, торгующих рыночным товаром, вряд ли будут проблемы по ведению сделки. «Русал» вряд ли волнуют эти намеки на продление сроков рассмотрения заявки», — соглашается с ним Лев Чесалов из Rusmet.Ru.