«Силовые машины» подвели итоги. Машиностроительная компания получила чистый убыток в размере 40,5 млн долларов по МСФО (Версия для печати)

«Силовые машины» подвели итоги. Машиностроительная компания получила чистый убыток в размере 40,5 млн долларов по МСФО

Концерн «Силовые машины» закончил прошлый год с убытками более 40 млн долл. Таковы данные финансовой отчетности по международным стандартам (МСФО), опубликованные компанией вчера. В то же время, согласно отчетности по российским стандартам, год для концерна был достаточно успешным: прибыль по РСБУ составила более 6,8 млн долл. Как отмечают в «Силовых машинах», разный взгляд на финансовые итоги обусловлен разными подходами в России и на Западе к подсчету основных показателей деятельности компании. Подсчитанный по МСФО убыток образовался из будущих потерь при реализации долгосрочных контрактов. При этом портфель заказов вырос на 20% по сравнению с 2004 г. и составил более 1,5 млрд долл. Аналитики называют финансовые итоги машиностроительного холдинга «мягко негативными», эксперты говорят о необходимости заняться машиностроением на государственном уровне более серьезно.

ОАО «Силовые машины» – ведущий российский производитель и поставщик оборудования для гидравлических, тепловых и атомных электростанций, а также для электростанций с комбинированным парогазовым циклом. В состав концерна входят Ленинградский металлический завод, «Электросила», «Завод турбинных лопаток», НПО ЦКТИ им. И.И. Ползунова (г. Санкт-Петербург), Калужский турбинный завод и сбытовая компания «Энергомашэкспорт». Крупнейшие акционеры: РАО «ЕЭС России» (25%+1 акция вместе с «Ленэнерго»), концерн Siemens (25%+1 акция), а также ХК «Интеррос». Право голосовать пакетом «Интерроса» в размере 30,4% сроком до 2007 г. принадлежит РАО «ЕЭС России». Миноритарные акционеры владеют в совокупности более 19,5% акций. Оборудование, произведенное предприятиями концерна, установлено в 87 странах мира. Его суммарная установленная мощность составляет более 300 тыс. МВт.

Вчера «Силовые машины» обнародовали финансовую отчетность по международным стандартам за прошлый год. Выручка от продаж, отмечают в компании, составила более 667,1 млн долл. (661,9 млн долл. в 2004 г.), получена валовая прибыль в размере 162,3 млн долл. (184,9 млн долл. в предыдущем году), EBITDA – более 25 млн долл. (2004 г. – около 79,9 млн долл.). Чистый убыток компании составил более 40,5 млн долл., тогда как по итогам 2004 г. по МСФО была получена прибыль в размере более 10,2 млн долл. Как сообщили RBC daily в «Силовых машинах», зафиксированный в отчетности по международным стандартам убыток – не более чем дань требованиям при ее составлении. «Сюда отнесены потенциальные убытки в сумме 27,7 млн долл., которые компания может понести в будущем при исполнении долгосрочных контрактов», – отмечается в сообщении «Силовых машин». При этом в отчетности компании по РСБУ зафиксирована чистая прибыль в размере более 6,8 млн долл.

По мнению аналитиков, данное несоответствие не должно вызывать удивление. «Это действительно объясняется разными подходами к составлению отчетности, – говорит Ольга Шкред из ИК «Файненшл Бридж». – Если принимать в расчет будущие убытки по долгосрочным контрактам, чистая прибыль по МСФО будет снижаться». Как отметил источник, близкий к «Силовым машинам», в российской системе бухучета прибыль начисляется по факту отгрузки, в международной – по этапам освоения проекта. Также, по словам источника, на данный показатель повлияла не слишком высокая рентабельность некоторых контрактов, которые были заключены компанией ранее и исполнение которых займет несколько лет.

Как рассказали RBC daily в компании, контракты на поставку энергетического оборудования для ТЭС «Уонг Би» (Вьетнам) и ТЭС «Сипат» (Индия), заключенные в 2003–2004 гг., имеют очень жесткие ценовые и технические условия. По словам источника, у этих и других контрактов компании в Юго-Восточной Азии есть преимущество: они дают «Силовым машинам» возможность заявить о себе на рынках этих и других стран. Как считают аналитики, в будущем это сработает «в плюс». «Прежде всего, это политические шаги, – отмечает бизнес-директор по рынку электроэнергетики АКГ «Развитие бизнес-систем» Дмитрий Лубоцкий. – Убытки – плата за вход на рынок». По мнению аналитика, данный риск будет нивелирован, когда компания зарекомендует себя на рынке и сумеет на нем закрепиться. «Но некоторых убытков можно было бы избежать, просчитав чуть более детально перспективы проектов во Вьетнаме и Индии», – считает Ольга Шкред.

Напомним, что в прошлом году «Силовые машины» выиграли тендер на поставку энергоблоков для ГЭС «Плейкронг», «А Вуонг» и «Буон Куоп». Общая сумма контракта составила более 60 млн долл. Ранее были заключены контракты на изготовление и поставку оборудования для вьетнамских и индийских тепловых и гидростанций. И это только часть из общего портфеля заказов концерна, который сегодня производит лишь около 13% продукции для внутреннего рынка. В 2005 году, отмечают в компании, общий объем заказов составил более 1,5 млрд долл. (рост 20% по отношению к 2004 г.). На итоговые показатели по прошлому году, считают в «Силовых машинах», повлияла и ситуация в компании: происходила реорганизация как внутри нее, так и в рядах акционеров, что потребовало в том числе и дополнительных расходов. Также необходимо было выходить на новые рынки. «Год был переломным», – отмечают источники в «Силовых машинах».

Еще одним итогом 2005 г. специалисты считают зарождение стратегии развития концерна на ближайшие годы. «Акционеры и менеджмент «Силовых машин» разрабатывают стратегию развития компании на пяти- и десятилетний периоды», – говорится в официальном сообщении компании. Документ предусматривает двукратный рост продаж и товарного выпуска уже в 2008 году по сравнению с 2006 г. при снижении удельной себестоимости продаж. Документ будет представлен на рассмотрение акционеров в сентябре–октябре 2006 г. «После либерализации РАО количество заказов для концерна может резко уменьшиться», – подчеркивает Ольга Шкред. Но это, считает аналитик, может произойти лишь в случае привлечения иностранных компаний к реализации масштабного заказа для российской энергетики. «"Силовые машины" ждет всплеск, – уверен Дмитрий Лубоцкий. – Заказы будут, и компания с ними справится». Однако, по его словам, большую уверенность в таком исходе дела придадут дополнительные инвестиции в модернизацию и НИОКР отечественного энергомашиностроения.

Есть предложения и более глобального характера. «Ни один из национальных проектов невозможен без разработки и производства нового оборудования, агрегатов и механизмов», – уверен вице-президент Российского союза машиностроителей Иван Силаев, возглавлявший Совет министров РСФСР в 1990–1991 гг. Бывший премьер, по его словам, направил на днях письмо главе государства с просьбой включить машиностроение в список национальных проектов. Реакцию Кремля на свое обращение г-н Силаев ожидает в ближайшее время. Тем временем на фондовом рынке «Силовые машины» после ряда резких скачков, происходивших с акциями компании в прошлом году, испытывают затишье. Публикация финансовой отчетности на изменение курсовой стоимости бумаг концерна не повлияет, считает аналитик ИГ «АТОН» Татьяна Капустина. «Мы оцениваем результаты деятельности компании как мягко негативные», – говорит она. Однако сегодня, утверждает г-жа Капустина, двигателем для котировок акций компании финансовая отчетность стать не может: все увлечены намеченными Чубайсом перспективами для энергомашиностроения, и изменения будут диктоваться, прежде всего, шагами по реализации данной программы.

Распечатано с сайта компании "Развитие бизнес-систем" (РБС).